Актуальные проблемы современной науки: тезисы докладов XXХІ Международной научно-практической конференции (Москва – Астана – Харьков – Вена, 29 июня 2018)
Секция: Экономические науки
УДК 336.02
Мусостова Дещи Шамсудиновна
кандидат экономических наук, доцент
Чеченский государственный университет
г. Грозный, Россия
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА ЭКОНОМИКУ СТРАНЫ
Состояние национальной экономики России на современном этапе характеризует денежно-кредитную политику, проводимую Банком России. В мировой практике денежно-кредитную политику традиционно относят к одному из основных инструментов влияния государства на экономическую сферу. Проводимая согласованная и взвешенная денежно-кредитная политика является важнейшим аспектом в управлении экономикой, от которого часто зависит устойчивость и развитие всей экономической системы. Однако некоторые важные аспекты денежно-кредитной политики, в частности адекватность требованиям современного экономического положения России, гибкость в условиях нестабильной экономики, кризис на финансовом рынке, недостаточно исследованы. Потенциал, заложенный в инструменты денежно-кредитного регулирования, недооценен ни Правительством РФ, ни Банком России [1]. Под денежно-кредитной политикой понимается экономическая стратегия государства, которую исполняют специальные финансово-кредитные институты в области регулирования денежного обращения и денежной массы, направленная на то, чтобы достичь наилучший положительный экономико-социальный результат. Основой денежно-кредитной политики является денежная теория, которая изучает, в том числе, процессы по воздействию денег и денежно-кредитной политики на всю экономику в целом. Все современные методики и способы, используемые в денежно-кредитной политике, имеют в своей основе кейнсианские или монетаристские идеи. Инструменты денежно-кредитной политики принято разделять на традиционные, используемые в мировой практике (процентная политика, политика минимальных резервов и др.) и на специфические, предусмотренные законодательством Российской Федерации (рефинансирование кредитных организаций, прямые количественные ограничения, эмиссия облигаций от своего имени и др.), тогда для оценки принимаемых ЦБ решений в области денежно-кредитной политики существуют различные показатели и способы оценки, на основании которых можно сделать вывод об эффективности проводимой политики.
Наиболее важное и оперативное средство по контролю над денежной массой - это операции на открытом рынке, представляющие собой процессы покупки и продажи центральным банком пакетов с государственными ценными бумагами в условиях вторичного рынка ценных бумаг.
Объектами операций на открытых рынках являются [4]:
Банк России имеет подобный инструмент и возможность по проведению торговых операций по облигациям, государственным, так и российских компаний, кроме того частные случаи – проведение операций по акциям российских компаний, состоящих в Ломбардном списке [3]. Покупая ценные бумаги, центральный банк оперативно воздействует на экономику в периоды спада. Если же экономика «перегрета», то центральным банком проводятся операции продажи государственных ценных бумаг в условиях открытого рынка [2].
На современном этапе функционирования банковской системы, наблюдается дисфункция доминирующей денежно-кредитной политики, что оказывает негативное влияние на социально-экономическое развитие России в условиях макроэкономический задачи реализации «новой модели экономического роста». Таким образом, при разработке ее направлений необходимо проводить комплексную оценку всех факторов и при этом определять взаимосвязанные воздействия их на применение инструментов денежно- кредитной политики.
Одновременно изучая и сопоставляя денежно-кредитную политику как в США, так и Евросоюзе, видим. что она оказывает значительное влияние на развитие экономики. Уровень инфляции в США менялся незначительно. При снижении ставки в 2009 году он упал до отрицательных значений, после чего совершал незначительные колебания. Можно в целом сказать, что уровень инфляции в США не имеет прямой зависимости от уровня процентной ставки.
Коэффициент монетизации в США постоянно растет и только в 2010-2011 годах его значение несколько упало, тогда, когда процентная ставка была на минимальных значениях и далее оставалась без изменений, а коэффициент монетизации постоянно рос. Можно сделать вывод, что величина процентной ставки достаточно сильно влияет на монетизацию экономики. При низкой процентной ставке монетизации экономики растет.
Еще одним из инструментов денежно-кредитной политики в США являются обязательные резервные требования, однако их величина за последние годы не меняется, оставаясь на одном уровне. То есть устоявшаяся величина данного инструмента позитивным образом влияет на состояние экономики. Вместе с тем будущее денежно-кредитной политики в США в 2018 году остается неясным из-за противоречивых сигналов по двум основополагающим индикаторам, на которые ориентируется Федрезерв: инфляции и безработице.
В целом можно сделать вывод, что влияние ДКП на экономику США является очень значительным, но и сама экономика, постоянно меняясь, заставляет изменять ДКП.
Стимулирующие меры ЕЦБ способствовали оживлению экономической активности в еврозоне. Европейскую экономику удалось удержать от скатывания в рецессию, признаки которой наблюдались в конце 2014 г. Однако, проводимый ЕЦБ курс и предпринятые беспрецедентные меры по смягчению ДКП показывают двойственные результаты. Величина процентной ставки достаточно сильно влияет на монетизацию экономики. При низкой процентной ставке монетизация экономики растет. Денежно-кредитная политика, проводимая Банком России в условиях антироссийских санкций, является недостаточно эффективной.
Темп роста ВВП хотя и не прямо пропорционально зависит от ключевой ставки, но существует связь. Чем выше ставка, тем ниже прирост ВВП и наоборот. Хотя существует влияние и прочих факторов, однако высокая ключевая ставка ведет к удорожанию кредитов в экономике, что в свою очередь ведет к стагнации и падению темпа роста ВВП. Коэффициент монетизации в России постоянно растет и только в 2010 и 2015 годах его значение несколько упало, после чего была снижена процентная ставка и снова начинался процесс по повышению монетизации экономики. При увеличении процентной ставки в 2015 году рост монетизации заметно снизился. Следовательно, вывод о том, что ключевая ставка имеет значительное влияние на экономику, верен. Кроме монетарных инструментов на экономику России воздействуют также и немонетарные инструменты, которые в большей степени воздействуют на инфляцию. Банк России считает целесообразным свое участие в механизмах контроля ценообразования естественных монополий. Для минимизации влияния немонетарных факторов на инфляцию в РФ требуется в кратчайшие сроки разработать комплексную программу развития рынка товаров и услуг. Санкции и необходимость импортозамещения остро ставят вопросы по масштабным и долгосрочным инвестициям в российскую экономику. Откуда им взяться, если инвестиции ограничены? Ограничение идет от самих санкций, так как Западом блокируются доступы большей части основных российских коммерческих банков к источникам финансирования на мировых рынках капиталов. Ограничены денежно-кредитной политикой Банка России, поддерживающего низкий уровень монетизации экономики, тем самым сжимая возможности для финансирования хозяйственных процессов в стране.
Для того, чтобы денежно-кредитная политика как можно более позитивно влияла на российскую экономику, необходимо:
Литература
