Выпуск №2 (Февраль) / Выпуски журнала за 2016 год / Публикации журналов Издательского дома "Интернаука" / Internauka

Наиболее эффективной и распространенной формой интенсификации инновационной деятельности в условиях рыночной экономики является венчурное финансирование инновационных проектов, связанных с большим риском. Функциональная задача венчурного инвестирования состоит в том, чтобы способствовать росту конкретного бизнеса или реализации инновационного проекта путем предоставления определенной суммы денежных средств.

Традиционный капитал не способен финансировать фирмы, основанные на новых технологиях или рискованные инновационные проекты. Почему это происходит, объясняется особенностями венчурного капитала.

Во-первых, в случае венчурного финансирования необходимые средства могут предоставляться под перспективный проект, без каких - либо гарантий.

Во-вторых, многие инновационные проекты начинают приносить прибыль не раньше, чем через три - пять лет, поэтому венчурное инвестирование рассчитано на длительный срок, и существует долговременное отсутствие ликвидности.

В-третьих, рисковые капиталовложения осуществляются, как правило, в самых передовых направлениях научно-технического прогресса, и венчурные фонды, как ни один другой инвестор, готовы вкладывать средства в новые наукоемкие разработки даже тогда, когда им сопутствует высокая степень неопределенности, ведь именно здесь скрыт самый большой потенциальный резерв получения прибыли.

Исходя из вышесказанного, можно отметить, что венчурный капитал потенциально является одним из эффективных источников финансирования инновационной деятельности.

Что касается аграрного сектора экономики Украины, то в настоящее время венчурное финансирование в этой сфере очень слабо развито. Проблема заключается в несовершенстве правового, технического и организационного обеспечения различных аспектов инвестиционной поддержки инновационной деятельности. В нашей стране только зарождаются отдельные элементы сложной инфраструктуры поддержки венчурной деятельности (венчурные фонды, экспертные и консалтинговые службы, компании по управлению венчурными предприятиями и проектами, специализированные информационные службы). Кроме того, многие разработчики новых продуктов и услуг не владеют знаниями о процессе венчурного финансирования инновационной деятельности от начальных этапов до коммерциализации ее результатов в рыночной экономике.

Так же, среди основных препятствий в развитии венчурного финансирования инноваций, в том числе в аграрном секторе экономики Украины, выделяют [1]:

Высокий уровень риска инвестиций в аграрный сектор экономики, который связан, с одной стороны, с неудовлетворительным финансовым состоянием аграрных предприятий, отсутствием у них долгосрочных стратегий развития, а с другой, с несовершенством законодательно-правового обеспечения венчурного инвестирования и экономической нестабильностью в стране.
Несовершенство отечественного законодательства. В частности, сегодня не существует четких правил, которые дали бы возможность части правообладателей инновационных проектов, таким как высшие учебные заведения и научно-исследовательские институты, свободно распоряжаться и оперировать интеллектуальной собственностью на технологические инновации (которые являются основой украинских венчурных проектов).
Недостаточные экономические стимулы для участия венчурного капитала в реализации наукоемких проектов в аграрном секторе.
Недостаточный уровень понимания бизнес составляющей венчурных проектов их разработчиками, а также низкий уровень восприятия венчурных проектов обществом, то есть недостаточная инновационная и бизнес культура общества. Многие отечественные инноваторы не готовы к рыночным условиям реализации своих проектов, не привыкли делить риски с инвесторами – нести ответственность в случае неудачи проекта; государственные чиновники не знают и не понимают мировой опыт и специфику венчурного бизнеса; основатели украинских частных инновационных предприятий обладают недостаточным кругозором, ограничиваясь рынком Украины и стран СНГ. Для развития системы венчурного инвестирования необходимо создание «критической массы» украинских частных венчурных инвесторов, а также несколько историй успешной коммерциализации отечественных инноваций.
Низкий уровень активности банков, негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний в венчурном инвестировании аграрного сектора.

Для содействия развития венчурного финансирования в Украине была создана ассоциация частных инвесторов, но отраслями сельского хозяйства на рассмотрение было представлено всего три проекта. Что касается Национальной венчурной компания в Украине, то до сих пор она не создана, несмотря на то, что подготовительную работу по ее созданию, включая разработку проекта устава, была выполнена Государственным агентством Украины по вопросам науки, инноваций и информатизации.

Поэтому одной из важнейших задач по обеспечению дальнейшего инновационного развития аграрного сектора экономики Украины, на макроуровне, является создание благоприятных условий для повышения инвестиционной активности венчурного капитала в сфере финансирования инновационной деятельности аграрных предприятий.

По нашему мнению, основными направлениями государственной поддержки развития венчурного финансирования инноваций в аграрном секторе экономики, должны стать две группы методов – прямые и косвенные.

Прямые методы поддержки венчурного капитала должны включать конкретные механизмы государственной поддержки, направленные на увеличение предложения венчурного капитала. Эти программы, прежде всего, должны быть реализованы в виде финансовых стимулов, а именно прямых государственных инвестиций и государственных кредитов.

Косвенные методы поддержки венчурного капитала должны включать:

формирование благоприятной правовой среды относительно регулирования отношений в сфере венчурного инвестирования, а именно, принять Закон Украины «О венчурных фондах», а также законодательно регламентировать право на участие в капитале инновационных предприятий высших учебных заведений;
разработку и закрепление новых форм венчурного инвестирования с целью финансирования инновационных проектов на ранних этапах жизненного цикла;
применение налогового стимулирования через устранение двойного налогообложения инвесторов, а также финансовое стимулирование инвесторов, которые вкладывают свои ресурсы в венчурные фонды, финансирующие аграрные предприятия;
разработка механизмов по созданию региональных венчурных фондов с долей в венчурном капитале государства, банков, страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов;
всестороннее содействие созданию в стране благоприятного для инноваций бизнес-среды и повышение уровня инновационной культуры общества;
гарантирование возврата части потерь от венчурных инвестиций в аграрный сектор, для которых характерен высокий уровень риска.

Только в объединении усилий лучших отечественных научно-исследовательских институтов и прикладных практикующих учреждений и организаций, формировании посреднических центров при университетах можно ставить вопрос о возникновении и, как следствие, внедрении высокотехнологичных разработок в различных отраслях народного хозяйства, в том числе в аграрном секторе. Именно для внедрения новейших разработок и должен использоваться венчурный капитал с целью получения в будущем запланированной прибыли.

Следовательно, реализация методов государственной поддержки и стимулирования венчурного инвестирования положительно повлияет на инновационное развитие субъектов аграрной сферы, поскольку обеспечит повышение уровня их привлекательности для потенциальных инвесторов. Как следствие, это будет способствовать значительному ускорению экономического роста, производительности труда, конкурентоспособности экономики, интеграции Украины в мировое сообщество.

Литература:

Красовская О. Венчурное финансирование: мировые тенденции и ситуация в Украине / О. Красовская. – К. : Конус-Ю, 2013. – 108 с.